ABD dolarının 2025 boyunca küresel para birimleri karşısında yaşadığı değer kaybı, 2026 yılı için daha sert bir düşüş ihtimalini gündeme taşıdı. Faiz politikalarında oluşan ayrışma, gelecek yıl dolar üzerinde yeni bir baskı yaratabilir.

Küresel piyasalarda yatırımcılar, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz indirimlerini sürdürmeye hazırlanırken, bazı büyük ekonomilerin ise yeniden faiz artırımı sürecine girebileceği beklentisiyle pozisyonlarını değiştiriyor. Bu tablo, dolar için olumsuz bir görünüm oluşturuyor.

İngiliz Financial Times’ta yayımlanan analizde, swap piyasası fiyatlamalarının Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) 2026’da faiz indirimi yerine artırıma daha yakın olduğuna işaret ettiği belirtildi. Fed’in ise yarın başlaması beklenen indirim döngüsünü gelecek yıl iki kez daha tekrarlayacağına kesin gözüyle bakılıyor.

BİRÇOK MERKEZ BANKASINDA ŞAHİNLEŞME SİNYALLERİ

Piyasa oyuncuları yalnızca Euro Bölgesi için değil, Avustralya ve Kanada’da da ekonomi toparlanmasına bağlı olarak faiz artışı ihtimalini daha güçlü görmeye başladı. İngiltere Merkez Bankası’nın ise gelecek yazdan itibaren faiz indirim döngüsünün dip noktasına ulaşacağı değerlendiriliyor.

Dolar, bu yıl zaten rezerv para birimlerinden oluşan sepete karşı yüzde 8’in üzerinde değer kaybetti. 2026’da faiz farkının ABD aleyhine daha fazla açılması hâlinde kayıp hızlanabilir.

“2026 BİR DÖNÜM YILI OLABİLİR”

TD Securities stratejisti Pooja Kumra, gelecek yılın ECB, Kanada ve Avustralya merkez bankaları açısından kritik bir eşik olabileceğini belirterek, “Merkez bankalarında şahin seslerin belirgin şekilde arttığını görüyoruz” ifadelerini kullandı.

Uzmanlara göre, ABD’nin faizleri indirmeye devam ettiği bir ortamda diğer ülkelerin faiz artırımı ihtimali, faiz farkını hızla daraltacak. Bu durum doların daha zayıf performans göstermesine yol açabilir.

EURO BÖLGESİ İÇİN FAİZ ARTIŞI BEKLENTİSİ GÜÇLENİYOR

Euro Bölgesi’nde büyümenin zayıf seyretmesine rağmen, mevcut koşulların yeni bir faiz indirimini gerektirmediği belirtildi. Üstelik Trump yönetiminin ticaret politikalarının ABD’nin ticaret ortakları üzerinde beklenenden daha sınırlı bir etki yarattığı görüşü öne çıkıyor.

Swap piyasası, yıl bitmeden ECB’nin politika faizinde ortalama 0,06 puanlık artış beklentisine geçmiş durumda. Geçen hafta aynı piyasada indirim sinyali veriliyordu.

T. Rowe Price’ın Avrupa makro stratejisti Tomasz Wieladek, “Küresel gümrük vergisi şoku tahmin edilenden daha hafif bir etkide kaldı. Dünyanın birçok bölgesinde merkez bankaları giderek daha şahin bir çizgiye yöneliyor” dedi.

Kaynak: Haber Merkezi